隨著8月半年度財報披露期過去，煤炭行業上市公司中期經營數據全部出爐。據國家統計局公布的上半年全國規上企業數據，煤炭開采和洗選業上半年利潤總額1491.6億元，同比減少52.9%。國盛證券在9月1日發布的行業研報中，將A股26家樣本公司利潤總額與行業整體水平對比，其中中國神華、陜西煤業、廣匯能源等15家公司上半年表現優于行業整體水平。

同時，國盛證券研報還指出，隨著6月煤炭價格低點已現，煤企盈利大概率將隨之觸底回升。長期而言，供給隱患仍存，煤價上行想象空間打開，年底或以最高點收官。其中，對于廣匯能源(600256)，國盛研報中認為考慮到下半年用煤旺季將至，煤價易漲難跌，預期公司第三季度產銷有望迎來快速恢復，建議關注能源價格回升對公司業績彈性的貢獻。

穩定的現金流支撐高股息率、高分紅比例

目前，煤炭股的紅利屬性深入人心，以其現金流充沛且高股息的特質，成為防御性投資配置策略的首選。根據截至2025年9月1日收盤的股息率（TTM）數據，廣匯能源股息率（TTM）為12.12%，在SW煤炭行業中穩居第一，大幅高于第二位的冀中能源（10.08%）。從2022年到2024年，公司的股利支付率穩步增長，分別為45.84%、88.16%、134.27%，同樣領跑行業。

實際上，放眼A股，廣匯能源當前股息率僅次于東方雨虹（15.81%），居A股5000多家公司中的第二位，擁有較高的安全邊際。

截至2025年6月末，廣匯能源未分配利潤達到146.34億元。同時，公司現金流持續保持優異水平，2025年上半年經營活動產生的現金流量凈額28.23億元，同比增長7.59%；每股企業自由現金流量達1.04元，創下上市以來的同期新高，而上半年SW煤炭行業過半公司每股企業自由現金流量為負，公司該指標僅次于中國神華、物產環能居第3位。這些都為長期分紅奠定堅實保障。

公司在8月29日晚間還披露《2025年度“提質增效重回報”行動方案半年度實施情況評估報告》，上半年公司加強戰略規劃引領，全面深化精細化管理，持續提升經營質量，不斷增強企業發展的穩定性、協調性和可持續性，實現發展質量有效提升。同時繼續秉持積極回報股東的發展理念，上半年回購股份84.42萬股，支付金額超500萬元，已累計回購6969.95萬股，支付總金額為5.05億元；完成2024年度利潤分派，現金分紅達39.76億元；疊加當期視為現金分紅的回購股份所支付的資金折算紅利，實際分配現金紅利為0.70022元/股（含稅），現金分配金額及比例均超額滿足相關制度的規定及現金分紅相關承諾。

隨著公司完成2022—2024年既有分紅方案的承諾，未來三年（2025—2027年）股東回報規劃也備受矚目，該規劃同樣在8月29日揭曉。公司承諾原則上按年進行利潤分配，也可根據實際盈利情況進行中期利潤分配，在不影響公司持續經營能力的前提下，公司未來三年（2025—2027年）以現金方式累計分配的利潤應當不少于該三年實現的年均可分配利潤的90%，繼續以高分紅政策回報投資者。

券商看好公司煤炭、煤化工、油氣業務穩步擴張

2025年上半年，廣匯能源煤炭板塊產能集中釋放成為業績“壓艙石”，實現原煤產量2686.94萬噸，同比增長175.11%；煤炭銷售總量2764.44萬噸，同比增長75.97%。上半年公司實現營業收入157.48億元，歸母凈利潤8.53億元。

同時，白石湖煤礦各采區均衡生產，保障煤炭穩定供應，加快更換大型化、自動化、智能化生產設備，為后續產量增長奠定基礎；馬朗一號煤礦項目建設進展順利，2025年上半年陸續取得水土保持、環評、節能評估、取水許可等關鍵批復；東部礦區全力推進核心手續辦理工作；4000萬噸/年淖柳公路擴能改造施工項目上半年持續施工，擬計劃2025年9月底完成施工。

公司上半年業績披露后，公司煤炭業務亮點獲得多家券商點評。

例如，信達證券維持“買入”評級，研報指出公司在新疆擁有豐富的煤炭資源，同時配套出疆鐵路通道，有望充分受益于疆煤開發和疆煤外運的提速。旗下馬朗煤礦已獲核準并有望快速釋放產量、東部煤礦有望于“十四五”末投產，公司煤炭產量有望持續增長。

國海證券認為，公司煤炭產能空間提升大，天然氣業務靈活有彈性，煤化工項目有較大成長空間，三大主業規模穩步擴張，公司未來成長空間可期，維持“買入”評級。

此外，國盛證券也關注到公司轉讓合金投資20.74%股份、繼續引入戰略投資者（富德壽險、富德金控）、新一期分紅規劃發布等事項，對公司維持公司“買入”評級，預計公司2025—2027年歸母凈利潤分別為25億元、31億元、38億元。

除了煤炭業務以外，上半年廣匯能源煤化工及油氣項目穩步推進，為公司長期成長注入新動能。對此，華創證券（基礎化工團隊）也在研報中將公司作為在新疆有煤礦和進行轉化的能源化工公司予以點評推薦。