8月29日，山高控股（00412.HK）發布半年報，截至2025年6月30日，山高控股共實現營業收入25.03億元，其中來自新興產業的收入占比96%，凈利潤4.76億元人民幣，同比暴增506%。

山高控股是中國電算一體化的龍頭企業。通過控股山高新能源和戰略持股世紀互聯，山高控股構建了“綠電+算力”的生態閉環。

對于上半年業績增長，山高控股表示，“綠電+算力”雙輪驅動的協同效應正在加速釋放，為公司帶來了可持續的競爭優勢，未來公司將繼續深化電算一體的產業協同，持續構建數字經濟生態圈，創造更好的業績來回報股東。

財報顯示，算力版塊，山高控股戰略入股的世紀互聯（VNET）2025年第二季度總營收24.3億元，同比增長22.1%，其中基地型業務收入達到8.5億元，同比增加112.5%。上半年，山高控股通過派駐董事及高管參與世紀互聯重大決策、資源賦能，經營指標及財務數據呈現量質雙升的發展態勢。截至2025年上半年，世紀互聯基地型業務運營容量達674MW，并計劃到2036年將所管理的數據中心資產規模提升至10GW，與山高控股的綠電消納能力形成較好閉環。

新能源板塊，根據山高新能源財報數據，2025上半年實現收入24億元，凈利潤約4億元，同比增長6.5%，資產總額達到495億元，較去年同期增長約2.3%。上半年，山高控股完成了對山高新能源的增持，持股比例進一步提升至60.66%，強化了對核心新能源資產的控制力和協同效率。數據顯示，山高新能源2025年上半年并網規模達4799MW，累計總營運發電量約36.74億度。

據了解，內蒙古烏蘭察布源網荷儲一體化項目是山高控股電算一體化戰略的關鍵落地項目，也是少有的跑通了電算一體全流程的深度融合標桿。這一項目利用烏蘭察布豐富的風光資源，搭建發電側與消納側的業務閉環，實現“發電即用、用電即有、合理定價、互惠互利”的“電力+算力”生態閉環。據中泰證券研報，該項目達產后年發電量約為8.6億度。100%供電的烏蘭察布三期總計1GW容量數據中心項目完全達產時,預計每年約可產生增量經濟效益13億元。

山高控股對此表示，當前凈利潤的強勁增長，僅僅是公司“綠電+算力”戰略協同效應的初步顯現。隨著AI算力需求的指數級爆發，以及烏蘭察布源網荷儲一體化項目的全面達產和模式復制，山高控股更廣闊的價值增長空間還在后面。