上海實業控股（00363.HK)日前發布了2025年中期業績公告。公告顯示，上半年公司實現營業額94.76億港元，同比下跌8.6%；公司擁有人應占溢利錄得10.42億港元，同比下跌13.2%。收入和盈利下跌主要由于房地產業務交樓結轉銷售較去年同期減少，以及房地產存貨跌價計提大額撥備和投資物業公允值減少。董事會宣布維持高派息，中期股息為每股42港仙，派息率達43.8%，回饋股東長期支持。

2025年上半年，公司堅持改革創新，加快主營業務升級轉型，進一步優化資產和業務布局，同時著力強化內部管理，加強風險管控，全力推動企業高質量發展。報告期內，基建環保業務盈利同比下跌11.6%至9.33億港元，占公司業務凈利潤約92.2%。收費公路業務繼續為公司帶來穩定的現金流。期內公司積極響應國家政策導向，聚焦水處理與水資源利用主業，致力擴展市場份額，鞏固公司在中國水務及環保產業的領先地位。

值得一提的是，由于粵豐環保期內成功私有化，公司間接持有的全部4.75億股粵豐環保股份以每股4.90港元的價格注銷，并提前贖回可交換債券，本金、利息及提前贖回補償金額合共約17億港元，合共回收約40億港元的現金。

房地產業務方面，報告期內，股東應占虧損為4.92億港元，主要由于期內物業銷售收入毛利減少所導致。期內實現簽約金額為人民幣6.9億元，在建項目6個，半年租金收入約3.6億港元。公司旗下上實發展在報告期內錄得營業額人民幣12.32億元，同比上升19.7%，凈虧損人民幣7.54億元，主因是內地房地產行業仍處于止跌回穩階段，部分項目存貨存在大額減值跡象，以及本期房地產銷售結轉收入和利潤較低；公司旗下上實城開期內錄得營業額18.28億港元，同比下跌38.7%，主要由于多個項目交付之銷售額較去年同期下降。

大健康業務上半年盈利為1.41億港元，同比增加118.4%，占公司業務凈利潤約14.0%。公司持股20%的上藥集團本期間錄得收入為人民幣1419.01億元，較去年同期增長1.61%；凈利潤同比大幅上升39.5%至人民幣8.34億元。

消費品業務方面，南洋煙草上半年錄得營業收入為12.73億港元，同比增長16.4%，凈利潤3.37億港元，同比增長20.0%，銷量逾74.6萬箱，同比大幅增長約31.1%。

南煙積極應對香港市場連續兩年大幅上調煙草稅的不利影響，對外開展終端銷售推廣活動，對內進行精細化營銷管理，使銷量跌幅持續收窄。面對海關限購政策、網點大幅縮減對港澳免稅市場銷量整體下滑的不利影響，公司積極整合產品結構、推出新品，鞏固了香港免稅市場渠道并開拓海外免稅市場。而南洋煙草海外市場銷售表現良好，確保了主要品規的產品狀態，成功打破復蘇瓶頸。

上實控股董事長冷偉青表示，下半年，公司將堅持創新驅動發展戰略。一方面加快各主營業務的轉型升級步伐，深化融產結合；另一方面強化全面風險管理體系，提升盈利能力。總體來說，將加快各項主營業務的升級，擇機增持優質項目，為股東創造更大價值。