又一家國際知名品牌受到美國關稅沖擊！

周五盤中，知名瑜伽運動服裝品牌露露樂蒙（lululemon）股價一度大跌20%。此前，露露樂蒙大幅下調了2025財年的全年盈利和銷售預測。該公司預計，關稅將使其全年毛利潤減少2.4億美元。

在財報披露后，多家投行下調了露露樂蒙的目標價。其中，摩根大通將露露樂蒙目標價從224美元下調至191美元，巴克萊將露露樂蒙目標價從209美元下調至180美元，派杰投資將露露樂蒙目標價從200美元下調至165美元。

今年以來，露露樂蒙在美股市場累計下跌46%，總市值蒸發了200多億美元。

關稅打壓業績，露露樂蒙股價跳水

美國的關稅政策，對全球服裝業的影響正在逐步顯現。

當地時間9月4日，加拿大瑜伽和健身服裝品牌露露樂蒙（lululemon）公布了截至8月3日的2025財年第二財季業績。在該季度，露露樂蒙再度下調了2025年全年業績預期，主要是受美國市場需求疲軟及關稅成本上升雙重因素沖擊。業績預期的下調導致公司股價大幅跳水。周五美股盤中，露露樂蒙股價一度大跌20%。 截至收盤時，該公司股價下跌18.58％。

露露樂蒙預計，公司全年凈營收在108.5億美元至110億美元之間，低于此前預測的111.5億至113億美元，低于市場預期的112億美元；預計全年每股收益為12.77美元至12.97美元，大幅低于分析師預期的14.40美元，而公司此前的預測為14.58美元至14.78美元。今年6月份，露露樂蒙曾下調過全年業績預期。

該公司表示，美國的進口關稅上調及“小額豁免”政策取消，預計將導致其2025年毛利潤減少約2.4億美元。美國政府在7月30日宣布，自8月29日起暫停對價值800美元及以下的進口包裹給予免稅待遇。據悉，露露樂蒙品牌有許多800美元以下、來自美國的網購訂單，它們都是從加拿大發貨。

第二財季，露露樂蒙的營收為25.25億美元，同比增長6.5%；凈利潤為3.71億美元，同比下降5%；毛利率下降110個基點至58.5%。該公司預計第三財季營收將在24.7億美元至25億美元之間，而華爾街的預期為25.7億美元。露露樂蒙表示，預計第三財季每股收益將在2.18美元至2.23美元之間，此前預期為2.93美元。

露露樂蒙在北美的核心業務持續承壓，第二財季美洲市場可比門店銷售額下滑4%。公司管理層指出，北美市場需求疲軟主要受運動休閑行業整體增長放緩，以及競爭對手持續搶占市場份額的影響。

露露樂蒙首席財務官Meghan Frank表示，第二季度，受美國市場表現影響，總體營收未達公司指引。同時，公司也在應對包括關稅上調在內的行業性挑戰。“鑒于這些因素，我們對全年業績預期進行了調整。下半年，我們的品牌和財務狀況保持強勁，我們將堅持穩健的財務管理，并在具備增長潛力的領域進行戰略投資。”

零售數據分析機構全球數據（GlobalData）董事經理Neil Saunders認為：“殘酷的現實是，Lululemon（露露樂蒙）已不是市場的挑戰者，而是其他年輕品牌競逐和瓜分市場份額的目標。”Alo Yoga、Vuori等新對手都在搶占市場份額。

此前，德國運動服裝品牌阿迪達斯也遭受了關稅的打擊。阿迪達斯7月底公布的財報顯示，該公司在第二季度因美國的關稅政策遭受了數千萬歐元的損失。阿迪達斯還警告稱，今年下半年，其在美國銷售的所有運動類產品整體成本可能再增加多達2億歐元（約2.31億美元）。

值得關注的是，美國運動服裝巨頭耐克的日子也不太好過。當地時間8月28日，耐克集團表示，該公司計劃進行新一輪裁員。本輪裁員預計將影響不到1%的員工，目前還不清楚具體有多少個工作崗位將會受到影響。去年2月，耐克宣布裁員2%，即1500多個職位。

財報顯示，在截至今年5月31日的2025財年中，耐克全球營收463億美元，同比下滑約10%；凈利潤同比大降44%至32億美元，為近5年最差紀錄。耐克曾引以為傲的鞋類業務成為拖累整體業績的主因，這一品類的銷售額在全球范圍內下滑約13%。服裝類雖相對穩健，但也出現約12%的跌幅，顯示出耐克集團在多品牌運營策略上遭遇挑戰。

美國關稅政策致物價上漲

美聯儲當地時間9月3日發布的全國經濟形勢調查報告顯示，自7月中旬到8月底，美國所有聯邦儲備區物價均出現與加征關稅相關的價格上漲。

報告顯示，自7月中旬到8月底，許多聯邦儲備區報告關稅對投入價格的影響尤其明顯，多個地區報告保險、公用事業和技術服務價格上漲。一些公司已將所有成本上漲轉嫁給了客戶。美聯儲所聯系的企業廣泛預期未來幾個月價格將繼續上漲。報告說，由于經濟不確定性增大和關稅稅率升高，許多家庭工資增長未能跟上物價上漲的步伐，導致所有聯邦儲備區消費者支出持平或下降。

據央視新聞報道，今年以來，美國政府不斷揮舞關稅“大棒”，對貿易伙伴征收更高關稅。7月31日，美國公布69個貿易伙伴輸美商品適用的關稅稅率，從10%至41%不等。由世界貿易組織和國際貨幣基金組織聯合開發的關稅跟蹤工具顯示，截至8月7日，美國對全球所有產品的貿易加權平均關稅稅率升至20.11%，大幅高于年初的2.44%。

9月4日，美國科羅拉多州州長賈里德·波利斯在一場發布會上表示，受美國聯邦政府加征關稅政策影響，科羅拉多州居民承擔的關稅成本大幅上升，被迫在日常消費上支付更高價格，該州多個重要產業遭到嚴重沖擊。

波利斯當天援引科羅拉多州規劃與預算辦公室的一份報告稱，相較于一年以前，該州居民承受的關稅成本上升至原來的7倍，從3%上升到21%。報告還指出，該州受美國加征關稅政策影響最大的產業分別是農業、建筑業和航空航天業。

校對：楊舒欣