《每日經濟新聞》記者注意到，近日，隨著上市公司2025年半年報披露完畢，其參股或控股的基金公司營業(yè)收入情況也隨之曝光。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前已經公布營業(yè)收入情況的公募基金公司共有28家，其中2025年上半年營業(yè)收入超過10億元的公募基金公司共有8家，凈利潤超過1億元的公募基金公司有11家。上半年最賺錢的3家公募基金公司是易方達基金、廣發(fā)基金和華夏基金，凈利潤分別為18.77億元、11.8億元和11.23億元，也是全市場僅有的凈利潤超過10億元的3家公司。也有公募基金公司上半年出現(xiàn)虧損，其中華西基金、浙商基金、江信基金虧損超過1000萬元。

對此，有業(yè)內人士分析稱，部分公募基金公司能夠在2025年上半年盈利，甚至業(yè)績突出，有多方面原因，例如，在產品線布局上，全面多元發(fā)展的頭部公募基金公司擁有豐富的產品線，使得它們能滿足不同投資者在不同市場環(huán)境下的需求，也有部分公募基金公司善于抓住市場熱點和政策機遇等。反觀出現(xiàn)虧損或業(yè)績大幅下滑的公募基金公司，也有諸多因素制約，比如部分中小型公募基金公司業(yè)務較為單一，過度依賴某一類產品或業(yè)務模式，產品競爭力也不足，導致其在激烈的市場競爭中逐漸掉隊。

有公司營收增長超40倍

先來看看這28家基金公司的營業(yè)收入情況。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年上半年，有22家公募基金公司營業(yè)收入超過1億元，其中有8家公募基金公司營業(yè)收入超過10億元。排在前三位的是易方達基金、華夏基金和廣發(fā)基金，其2025年上半年的營業(yè)收入分別為58.96億元、42.58億元和38.98億元。

富國基金的營業(yè)收入超過30億元，達到33.3億元。另外，鵬華基金、中歐基金、景順長城基金、銀華基金等公募基金公司2025年上半年營業(yè)收入超過10億元。

值得一提的是，由于部分公募基金公司的股東只披露了凈利潤數(shù)據(jù)，因此實際上營業(yè)收入超過10億元的基金公司或不止這些。

再來看看營業(yè)收入增減幅。2025年上半年，共有11家公募基金公司的營業(yè)收入同比增長超過10%。增幅排名靠前的以中小型公募基金公司為主，其中增長最為顯著的是蘇新基金，2025年上半年營業(yè)收入為2332.42萬元，同比增長4079.97%；排在第二的瑞達基金同比增長523.08%，但上半年營業(yè)收入僅有281.5萬元。

《每日經濟新聞》記者注意到，也有部分營業(yè)收入在10億元以上的公募基金公司營業(yè)收入上半年保持較高增速，例如廣發(fā)基金同比增長22.17%，中歐基金同比增長16.43%，2025年上半年營業(yè)收入超過42億元的華夏基金同比增長16.05%。

11家公司凈利超過1億元

相比營業(yè)收入，基金管理人的凈利潤情況其實更受業(yè)內關注，因為這直接關乎基金公司的賺錢能力。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在有可查數(shù)據(jù)的公募基金公司中，2025年上半年凈利潤超過1億元的共有11家，其中易方達基金、廣發(fā)基金、華夏基金無疑是最賺錢的公募基金公司，這3家機構2025年上半年凈利潤都超過10億元，分別為18.77億元、11.8億元和11.23億元。

相比之下，2025年上半年仍有多家公募基金公司出現(xiàn)凈虧損，并且有公募基金公司虧損額超過1000萬元，例如江信基金、浙商基金、華西基金這3家公募基金公司，上半年分別虧損1362.61萬元、1050.83萬元和1017.91萬元。雖然蘇新基金和瑞達基金上半年營業(yè)收入增幅遠超其他公募基金公司，但這兩家機構仍然沒有扭轉虧損局面，上半年都出現(xiàn)凈虧損；另外，南華基金也在凈虧損公募基金公司行列中。

從統(tǒng)計數(shù)據(jù)不難看出，2025年上半年虧損的公募基金公司都是中小型公募基金公司，其中還有管理規(guī)模不足1億元、排在行業(yè)末尾的公募基金公司，突顯了中小型公募基金公司的經營困境。

再來看看凈利潤漲跌幅情況。2025年上半年增幅最大的是中郵創(chuàng)業(yè)基金，上半年凈利潤為2725.68萬元，同比增長106.3%；另外，財通基金、永贏基金的凈利潤增長也相當強勁，上半年凈利潤分別達到9225.95萬元和1.82億元，分別同比增長80.6%和80.2%；此外，還有12家公募基金公司的凈利潤同比增幅超過10%，在2025年上半年交出了一份不錯的成績單。

《每日經濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2025年上半年共有18家公募基金公司營業(yè)收入、凈利潤同比雙增長，其中以頭部公募基金公司為主。有中小型公募基金公司雖然尚未扭轉虧損局面，但這兩項數(shù)據(jù)相比此前也有所改善，顯示出向好的勢頭。

中小型公司尋找突破口

從上述28家公募基金公司2025年上半年的經營數(shù)據(jù)來看，頭部公募基金公司與中小型公募基金公司的差距進一步拉大。頭部公募基金公司憑借“六邊形戰(zhàn)士”的全面布局構建了“護城河”，部分中小型公募基金公司則因核心短板陷入經營困境。

多家營業(yè)收入超過10億元的頭部公募基金公司，龐大規(guī)模背后是全產品線覆蓋的支撐。也就是說，這些公司既擁有能捕捉權益市場紅利的股票型和混合型基金，也有穩(wěn)定資金流入的債券型和貨幣型基金，可在股市震蕩時通過固收類產品緩沖風險。同時，頭部公募基金公司投研團隊規(guī)模與布局能力也遠超中小型公募基金公司，在機構客戶拓展、渠道合作上也具備天然優(yōu)勢。

當然，除了頭部基金管理人，還有一些基金公司在2025年也展現(xiàn)了較為突出的盈利能力。以永贏基金為例，該公司2025年上半年營業(yè)收入為8.97億元，同比增長42.16%；凈利潤為1.82億元，同比增長達到驚人的80.2%。作為寧波銀行旗下基金公司，永贏基金依托股東資源起步，近年來實現(xiàn)了管理規(guī)模與經營業(yè)績的快速增長，引發(fā)行業(yè)關注。

反觀出現(xiàn)虧損的公募基金公司，幾乎都是中小型機構。它們普遍缺乏股東資源與品牌影響力，既沒有銀行、券商等股東的渠道支持，也無法通過品牌吸引散戶與機構資金，管理規(guī)模長期徘徊在行業(yè)末尾。不少中小型公募基金公司業(yè)務較為單一，經營情況受市場影響較大，在基金行業(yè)“強者恒強”的馬太效應下，這些公司逐漸在激烈的市場競爭中掉隊。

有公募人士對《每日經濟新聞》記者指出，當前公募基金行業(yè)處于提質增效關鍵階段。一方面頭部公司憑借規(guī)模、投研、渠道綜合優(yōu)勢持續(xù)領跑；另一方面中小型公司需在細分賽道、特色產品上尋找突破口。隨著投資者對基金業(yè)績穩(wěn)定性、風險控制能力的要求不斷提高，以及行業(yè)監(jiān)管對合規(guī)經營、信息披露的持續(xù)強化，未來只有精準把握市場需求、持續(xù)打磨產品競爭力、建立差異化發(fā)展路徑的基金公司，才能在行業(yè)競爭中站穩(wěn)腳跟，實現(xiàn)長期穩(wěn)健發(fā)展。