黃金又“殺”回來了。

9月2日，倫敦金現盤中大漲，一度觸及3508.69美元/盎司，為4月22日以來新高。與此同時，COMEX黃金期貨價格同步攀升，盤中最高觸及3578.4美元/盎司，亦創下歷史新高。

受訪人士認為，短期來看，黃金價格出現大幅回調的風險較低。降息預期未改、地緣沖突持續等利好因素仍在延續。從中長期而言，全球政治經濟格局的演變、美元信用體系面臨挑戰等宏觀背景，預計仍將對黃金價格形成支撐，但美聯儲具體降息節奏、海外經濟復蘇態勢等變量可能帶來階段性波動。

金價再創新高

9月2日，倫敦金現盤中大漲，一度觸及3508.69美元/盎司，為4月22日以來新高。截至記者發稿，倫敦金現漲幅有所回落，微漲0.12%，報3479.52美元/盎司。

與此同時，今日COMEX黃金期貨價格同步攀升，盤中最高觸及3578.4美元/盎司，亦創下歷史新高。截至記者發稿，COMEX黃金期貨漲幅亦有所回落，微漲0.12%，報3549.9美元/盎司。

國內期市方面，截至今日下午收盤，滬金期貨主連合約收漲1.21%，報804.32元/克，最高觸及809.98元/克，創下階段性新高。現貨方面，截至今日下午收盤，黃金T+D收漲0.88%，報799.78元/克，盤中最高觸及805.38元/克。

隨著期現金價大漲，國內金飾價格也隨之一路“飆升”。當日，周生生金飾品克價達到1041元，較昨日1025元/克的報價上漲16元；周大福黃金金飾品克價報1037元，較昨日1027元/克上漲10元。

緣何突發暴漲

“近期黃金價格再度大幅上漲，COEMX黃金和倫敦金現均陸續創下歷史新高，這一走勢是多重因素共同推動的結果。”新湖期貨研究所副所長、高級黃金投資分析師李明玉向記者表示。

李明玉解釋道，黃金價格上漲一方面受益于市場對美聯儲年內降息預期的回升。7月美國非農就業數據的“雪崩”使得市場對美國經濟增長放緩的擔憂逐漸加深，而隨后公布的通脹數據既體現了關稅對通脹的小幅影響，也給美聯儲降息提供了空間。另外，鮑威爾在8月下旬全球央行年會上的表態意外偏鴿，他在會上強調了就業的下行壓力，指出通脹持續上行的風險雖存在但相對較小，并宣布了美聯儲政策框架的調整，為9月開啟降息做好了鋪墊。

另一方面，李明玉分析認為，市場對美聯儲獨立性的擔憂也使得美元指數承壓，亦助推了金價攀升。特朗普上任以來一直對美聯儲進行降息施壓，近期宣布解雇理事庫克是其對美聯儲第四次“扣動扳機”。特朗普對美聯儲獨立性的干預，導致投資者對美國資產的信心受挫，美元指數回落至98下方，對黃金價格形成支撐。

關于金價上漲的原因，排排網財富研究總監劉有華補充道，近期烏克蘭危機再度升級，地緣政治風險顯著抬升，進一步凸顯了黃金的避險屬性。此外，多國央行持續增持黃金儲備，也為金價提供了有力支撐。

黃金持續向好

金價再創新高，后市行情將如何演繹？

劉有華認為，短期來看，黃金價格出現大幅回調的風險較低。降息預期未改、地緣沖突持續等利好因素仍在延續。從中長期而言，全球政治經濟格局的演變、美元信用體系面臨挑戰等宏觀背景，預計仍將對黃金形成支撐，但美聯儲具體降息節奏、海外經濟復蘇態勢等變量可能帶來階段性波動。

中安鼎盛投資合伙人陳伯仲指出，最近，由于美聯儲降息預期、避險情緒升溫、美元指數走弱以及各國央行持續增持黃金等多方面因素的影響，黃金價格在經歷了一段時間的窄幅橫盤后再度創下新高。預計后市黃金價格仍將維持在高位震蕩，即使出現短暫回調，也有望繼續緩慢創新高。不過，黃金長期配置的最佳建倉時點或已經過去。當前，對于黃金的合適交易策略依然是高拋低吸，通過不斷進行網格交易來獲取收益。

對于金價的后市表現，李明玉表示，從降息角度看，短期建議重點關注9月的美聯儲議息會議。如果出現鷹派降息，金價短期內可能面臨一定調整。相反，如果是鴿派降息，再加上特朗普對美聯儲獨立性的干擾，金價的上方空間可能會再度打開。

中長期來看，李明玉預計，特朗普在獲得貿易關稅權利、國會財政權利之后，可能會在貨幣政策上再次取得突破，財政與貨幣政策的配合可能會更加緊密。未來不排除美聯儲配合降息甚至重啟量化寬松（QE）的可能性，美國可能會在財政擴張的道路上越走越遠。巨額美債的累積可能會破壞美元的信用，進一步強化去美元化的中長期邏輯，這對長期金價將形成有力支撐。此外，全球央行的購金行為預計仍將持續。我國央行連續增持黃金，驗證了央行購金的延續性，也將支撐金價中樞繼續上行。

李明玉強調，作為一種避險資產，黃金與其他大類資產的相關性較低，因此在資產配置中的重要性較高。鑒于黃金的向好趨勢不變，建議將黃金作為資產組合中的基本配置，并可采取逢回調加倉的策略。