香港交易所（下文簡稱“港交所”）最新宣布，將優化旗下證券及衍生產品結算所的按金抵押品安排，以提升市場效率及降低市場參與者成本。

新的安排具體如下：現金抵押品的利息支付及相關收費，計算方式為隔夜參考利率減去手續費。這適用于所有獲納為抵押品的貨幣（包括人民幣、港元、美元等），未來三年現金抵押品的手續費每年下調10個基點，將從0.8%降至0.5%；非現金抵押品的融通費用下調至0.25%。以上措施均于10月2日生效。

優化按金抵押品安排

9月1日，港交所宣布調整旗下證券及衍生產品結算所的按金抵押品安排，并表示這是致力提升市場效率及降低市場參與者成本的工作之一。

即港交所將調整旗下結算所向其參與者支付的現金抵押品利息的計算方法，并下調對非現金抵押品的融通費用，并將于2025年10月2日生效。

一是優化計算方式：在新的安排下，現金抵押品的利息支付及相關收費將根據國際市場標準按日計算，計算方式為隔夜參考利率減去手續費。

此計算方式將被香港中央結算有限公司（中央結算）、香港期貨結算有限公司（期貨結算）和香港聯合交易所期權結算所有限公司（期權結算）統一采用，且適用于所有獲接納為抵押品的貨幣種類。

以上三家結算所的公告顯示，旗下作為抵押品的貨幣都涵蓋了港元、美元、人民幣，其中期權結算還包括了日元、歐元，期貨結算在以上5種貨幣類型之外還有新加坡元。

以香港中央結算為例，結算所將每日計算現金抵押品的利息支付及收費，方法為將每種貨幣的參考利率乘以該貨幣的每個共同抵押品管理系統公司抵押品戶口的抵押品結余，具體分為以下幾種情況：

如相關貨幣的參考利率為正數且高于現行手續費，則適用利率為參考利率減去現行手續費； 如相關貨幣的參考利率為正數但少于或等于現行手續費，則不會支付任何利息；如相關貨幣的參考利率為負數，結算所將向參與者收取該貨幣的利息，該利率將根據聯交所期權結算所就該貨幣所產生的凈成本（包括任何負收益、掉 期成本及銀行收取的費用）計算。

二是下調現金抵押品的手續費。2025年10月至2026年12月的手續費將設定為0.8%，其后每年下調10個基點，直至2028年底降至0.5%。

三是下調非現金抵押品的融通費用，即非現金抵押品的融通費用亦將由每年0.5%下調至0.25%。

提升效率、降低成本

此前，港交所還推出了提高股票期權和指數衍生品持倉限額的措施，增加市場已結算倉位的限額，同時提升持倉的資本效率。

港交所首席營運總監劉碧茵表示：“香港交易所一直致力提升香港市場的活力、韌性及競爭力，此次推出的新安排將提升抵押品的使用效率，便利市場參與者執行各種交易策略及管理投資風險?！?/p>

劉碧茵同時表示，期待與市場各方緊密合作，繼續落實各項市場發展工作，鞏固香港作為領先風險管理中心的地位。

排版：劉珺宇

校對：祝甜婷