8月28日晚間，伊利股份（600887.SH）發布2025年半年報。報告期內，公司實現營業總收入619.33億元，同比增長3.37%；實現扣非凈利潤70.16億元，同比增長31.78%。公司營收、扣非凈利潤雙增長，其中扣非凈利潤達到歷史新高。

作為亞洲乳業龍頭，伊利再次以亮眼的成績單領跑行業。隨著中國乳業供需逐步轉向均衡發展，伊利充分發揮引領作用，通過品類突破、研發創新、數字化轉型和全球拓展，重新定義中國乳企發展新高度，領先優勢持續擴大。

基本盤穩步向好，多元業務協同增長

隨著原奶供需日趨平衡，乳制品終端需求溫和改善。伊利作為頭部企業，在行業景氣度逐步改善的同時，公司基本盤業務同步向好，全品類穩居行業第一。報告期內，公司液體乳、冷飲業務市場份額穩居行業第一，常溫酸奶、常溫乳飲料、低溫白奶等細分市場均實現份額全面增長。其中，低溫白奶品類營收增長超20%，冷飲業務實現營收82.29億元，實現雙位數增長。

明星大單品安慕希、功能奶品牌“舒化”、谷物奶代表品牌“谷粒多”、金典4.0鮮牛奶等明星品牌和單品持續贏得市場?！皶齿p”憑借品質和口感創新，帶動品牌營收雙位數增長；嚼檸檬首創“輕乳果汁飲品”，亦帶動優酸乳品牌營收雙位數增長。

更大的亮點來自奶粉業務，實現了歷史性突破。伊利嬰幼兒奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）零售額市占率達到18.1%，躍居中國市場第一，完成成人奶粉、嬰幼兒奶粉的“大滿貫”。

報告期內，公司成人奶粉穩居行業第一，市場份額仍在不斷提升?！靶阑睢逼放圃谝晾屯侍玫墓餐ο?，推動成人營養品整體營收雙位數增長。同時，“牛羊并舉”戰略形成差異化產品矩陣，助力羊奶粉營收增速超30%，羊奶粉市場份額達到34.4%，在全球羊奶粉市場保持銷量和銷售額第一的優勢地位。

奶酪業務在2C、2B兩端持續發力，產品矩陣持續壯大，融入消費者不同生活場景，市場份額不斷提升。報告期內，面向餐飲專業客戶的奶酪、乳脂業務營收增長超20%。

非乳業務成為新增長點。健康水飲通過持續的產品創新，推動板塊實現雙位數高速增長。伊刻活泉茉莉花茶、醇香烏龍、人參枸杞養生水已在市場中成功突圍，公司陸續推出抹春綠茶、清香烏龍、專為嬰幼兒打造的“泉愛寶貝”低鈉淡礦水等新產品，并上新伊刻活泉現泡茶玫瑰紅茶和石斛西洋參天然礦泉水，完善產品矩陣。

伊利的大健康戰略正在加速展開。隨著乳業核心業務基本盤不斷穩固，非乳業務成為新增長引擎，公司也在持續開發牛肉、寵物食品、餐飲烘焙原料、茶飲及西餐乳品供應等領域的潛力。伊利正在逐步擺脫傳統乳企的單一品類依賴，構建更加均衡、更具抗周期能力的業務矩陣。

堅持創新與數智化轉型，構筑企業發展護城河

近年來，科學技術快速迭代，AI等技術推動各行業加速轉型升級。伊利將科技研發與數智化轉型置于戰略核心，用前沿技術推動企業和行業升級。

公司積極應用AI技術提升研發效率。在數智化工具的賦能下，“優酸乳”嚼檸檬、“伊刻活泉”現泡茶抹春綠茶等新品快速上市，與消費者需求高度匹配。在品類開發層面，公司深耕母乳研究、功能型乳品開發，攜手同仁堂首創“藥食同源”乳品新品類，多款功能性藥食同源產品上市后電商渠道增長超70%，市場對“中式食養新方案”高度認可。

目前，數智化已全面融入伊利的研發、供應鏈與營銷環節。公司通過自研AI技術平臺顯著提升研發效率，推動多款新品精準上市；生成式AI幫助降低數字內容制作成本，私域用戶月活同比增長25%。在供應鏈側，依托決策智能實現需求預測、產銷協同和物流優化，典型場景干線物流成本顯著下降，庫存周轉效率持續優化。技術能力降低了運營成本，提高了對消費趨勢的響應速度與精準度，使公司在競爭中占據主動權。

伊利的研發創新能力，是品牌的長期護城河。截至6月末，公司累計獲得995件國內外發明專利授權，較上年末增加22件。在第十八屆全球乳業大會上，伊利斬獲四項世界乳品創新獎及六項推薦獎，獲獎數量位居全球乳業之首。在“2025年度中國乳制品工業協會科學技術獎”評比中，伊利憑借多項創新成果榮獲特等獎及一等獎，充分彰顯公司在母乳研究、兒童營養、中老年健康等領域的科研實力。

伊利扎實的研發創新實力，持續為中國乳業突破技術壁壘、引領品類升級注入動力。公司專利成果與行業獎項，展現了自身的硬實力，在推動中國乳業向高質量發展邁進的同時，帶來了更優質、多元的乳制品選擇，切實助力人民生活質量的提升。

重塑國奶升級樣本，從品質領先到產業定義者

中國乳業正在經歷從市場領導者到行業定義者的角色轉變?！妒澜缒虡I中國方案：高質量引領的奶業現代化答卷》報告顯示，中國乳業僅用二十年左右的時間，就完成了與乳業發達國家上百年的差距跨越，原奶蛋白質、脂肪、體細胞、菌落總數等關鍵品質指標已遠優于歐盟標準，重新定義了“國奶品質”的高度。更重要的是，伊利作為中國頭部乳企代表，積極參與行業規范制定，并在藥食同源、乳深加工等新興領域推動行業技術迭代，為產業可持續發展奠定基礎。

伊利在行業標準制定方面發揮著重要引領作用。公司將自身在產品研發、生產管理、質量控制等方面的先進經驗和技術轉化為行業標準，提升了整個乳業行業的門檻，推動整個乳業行業的規范化、標準化、高質量發展。

伊利以自身發展帶動整個乳業產業鏈的升級。公司持續尋找全球優質原料，建設現代化奶牛養殖牧場，推廣科學養殖技術，提高奶牛單產和原奶質量。通過與養殖戶建立緊密的合作關系，為養殖戶提供支持，促進奶源基地的穩定發展。在生產加工環節，引進先進的生產設備和技術，提升生產效率和產品質量。通過智能化生產系統，實現生產過程的精細化管理，降低生產成本。在銷售環節，利用數字化營銷手段，精準把握市場需求，拓展銷售渠道。

公司還積極推動產業鏈上下游企業之間的協同創新，與供應商、科研機構等合作，共同開展技術研發、產品創新等工作，構建高效、穩定、可持續發展的乳業產業生態系統，推動中國乳業產業升級。

此外，伊利重點加碼乳深加工戰略，推動乳鐵蛋白等稀缺營養成分實現普惠應用。公司正在引導一場從“飲奶”到“食奶”的消費變革，推動奶酪、乳脂等產品由餐飲輔料向日常主食轉變，提升了產品附加值，更拓展了中國乳業的產業邊界和價值空間。

全球化不止于產品出口，構建本地化世界網絡

伊利的國際化早已超越簡單貿易階段，逐步進入“全球運營”的新周期。伊利強調多向能力建設，在源頭選用全球優質原料，在創新層面將前沿科研成果轉化為優質產品，將優質產品運向全球市場，并通過本地化運營和全球渠道協同，讓產品可以深度滲透全球市場，推動伊利品牌影響力在全球范圍內持續擴大。

伊利的全球化路徑清晰多元。在中國香港、中東等市場通過金領冠、Cremo、Joyday等品牌實現快速布局；在美國通過旗艦店推動安慕希、優酸乳、巧樂茲等品牌落地，成為在美上市品類最全的中國乳企；在大洋洲、歐洲通過共建研發中心、生產基地等整合全球資源與技術優勢。目前，伊利在全球已擁有15個研發創新中心、81個生產基地，產品銷往60多個國家和地區。

2025年上半年，公司海外業務保持高速增長，核心品類表現出色。冷飲業務作為伊利海外業務的重要組成部分，營收同比增長14.4%。通過不斷優化產品結構，推出符合當地消費者口味和需求的產品，伊利冷飲在海外市場逐漸打開局面。嬰幼兒羊奶粉業務營收增長更是高達65.7%。憑借在羊奶粉領域的技術優勢和品牌影響力，伊利旗下的嬰幼兒羊奶粉產品在國際市場上獲得了廣泛認可。通過嚴格的質量管控和精準的市場推廣，產品在海外的市場影響力不斷提升。

當前，伊利正在加速推動全球共建。通過“嵌入式本地化”，伊利在全球大力推動人才培養、供應鏈共建和可持續發展項目，融入區域乳業生態，建立起長期可信的品牌形象。

政策驅動行業景氣向好，重新定義乳業未來

2025年以來，國家多次釋放明確信號，提振消費，支持健康、養老、托幼等產業發展。國家更新乳品食品安全國家標準，國務院推出育兒補貼制度，鼓勵乳業產業升級，市場空間持續擴容。伊利積極響應，推出16億元生育補貼計劃，與政策導向形成高效協同。

從行業空間看，我國人均奶類消費量仍顯著低于全球及亞洲平均水平，伴隨經濟增長和健康意識提升，乳制品消費仍具備長期增長動能。而在消費分層、場景細化的趨勢下，頭部企業通過多品類、全渠道、強研發構建的體系化優勢將進一步擴大，行業集中度有望持續提升。

伊利的工作成果揭示了全球化企業增長背后的深層邏輯：它不僅是一家乳制品企業，更是一家以乳業為基礎、圍繞健康與營養進行多品類拓展、全球資源整合與數智化運營的企業。業績韌性來源于多元業務的均衡布局，持續領先的產品創新，日益深入的全球化，和不斷提升的供應鏈效率。

在競爭激烈、快速變遷的消費環境中，伊利展示出難得的戰略定力與執行力，為中國乳業在全球市場中的角色提供了新的注解。從跟跑到領跑，從產品輸出到標準輸出，從本土企業到全球化企業，伊利的成長軌跡不僅是一家企業的成功，更是中國品牌轉型升級的生動縮影。

展望未來，伊利將繼續以消費者為中心，通過科技創新、數智化轉型和全球化布局，持續強化品牌在乳業的領先地位，為中國乳業高質量發展樹立新標桿，為消費者帶來更多優質、健康、多元的產品與服務。（CIS）