寧王不服寒王！

今日早盤，創(chuàng)業(yè)板指一度突破2900點，續(xù)創(chuàng)3年多新高，成份股中寧德時代一度漲超14%，貢獻(xiàn)漲幅超52點。而引爆行情的卻是先導(dǎo)智能，該股早盤20%封死漲停板。在先導(dǎo)智能引領(lǐng)之下，杭可科技、中科電氣、盟固利、長陽科技、德方納米等集體大漲。

先導(dǎo)智能之所以能夠爆發(fā)，很大程度上還是與其半年報公告有關(guān)。該公司上半年收入達(dá)66.10億元，同比增長14.92%；歸母凈利潤7.40億元，同比增長61.19%。其中，二季度收入35.12億元，同比增長43.86%；歸母凈利潤3.75億元，同比增長456.29%。值得注意的是，杭可科技二季度亦是表現(xiàn)強(qiáng)勁。這可能拉高了投資者對于整個板塊的預(yù)期。

新能源電池爆發(fā)

徹底殺瘋了。今天上午，輪到新能源表演，新能源車電池ETF一度大漲9.75%，漲幅處于前列的ETF幾乎都跟新能源電池有關(guān)。

個股方面，寧德時代一度大漲超14%，先導(dǎo)智能率先漲停，并引爆整個板塊，同時帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板一度突破2900點。

分析人士認(rèn)為，先導(dǎo)智能二季度業(yè)績是爆點。該公司二季度收入35.12億元，同比增長43.86%；歸母凈利潤3.75億元，同比增長456.29%。鋰電業(yè)務(wù)為公司主要收入來源，2025年以來國內(nèi)頭部廠商擴(kuò)產(chǎn)，歐洲及東南亞電池產(chǎn)能逐步落地，訂單趨勢逐季改善，結(jié)束連續(xù)兩年的下滑，周期拐點明確。非鋰電業(yè)務(wù)方面，3C行業(yè)資本開支回暖，光伏行業(yè)則深耕BC電池、鈣鈦礦等新技術(shù)方向，均實現(xiàn)同比一定幅度的收入增長。

與此同時，公司2025年上半年實現(xiàn)凈利率11.2%，同比增長了3.2個百分點。上半年還實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流23.5億元，去年同期為-17.9億元，顯示今年收款條件及下游客戶需求明顯好轉(zhuǎn)。

值得注意的是，杭可科技的二季度表現(xiàn)也非常不錯。該公司二季度營收達(dá)12.90億元，同比增長28.12%；歸母凈利潤1.72億元，同比增長78.73%；扣非凈利潤1.56億元，同比增長89.83%。公告顯示，業(yè)績加速主要受益于2024年下半年以來行業(yè)需求回暖，公司訂單和交付節(jié)奏加快。

兩家龍頭級別上市公司二季度業(yè)績同時大漲，明顯催生了市場預(yù)期。而此時，人工智能板塊迎來調(diào)整，投機(jī)資金開始轉(zhuǎn)向炒作新能源電池。先導(dǎo)智能和杭可科技的半年報成為了導(dǎo)火索。

三大變量左右后市

那么，新能源電池行情將如何演繹？分析人士認(rèn)為，主要由三大變量左右：一是供給層面“反內(nèi)卷”政策的延續(xù)；二是新能源車的銷量；三是技術(shù)進(jìn)步，也即固態(tài)電池放量。

供應(yīng)層面，中信期貨表示，近期鋰礦供應(yīng)預(yù)期反復(fù)，新能源金屬價格轉(zhuǎn)為寬幅震蕩。中短期來看，成本抬升，這對新能源金屬價格有支撐，供應(yīng)預(yù)期反復(fù)和資金博弈放大了價格波動，新能源金屬價格寬幅波動。長期來看，鋰礦產(chǎn)能還處于上升階段，碳酸鋰供應(yīng)高增將限制鋰價上方高度。

需求層面來看，8月25日，乘聯(lián)分會發(fā)布2025年6月汽車智能網(wǎng)聯(lián)洞察報告，顯示中國新能源汽車市場2025年7月銷售126.2萬輛，同比增長27.3%，環(huán)比下降5.0%，滲透率達(dá)48.7%。

從固態(tài)電池角度來看，可能更為樂觀一些。國金證券最近發(fā)布研報稱，當(dāng)前固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)正呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢，技術(shù)突破與商業(yè)化進(jìn)程同步推進(jìn)，半固態(tài)電池已實現(xiàn)規(guī)?；b車應(yīng)用。全固態(tài)電池方面，硫化物/氧化物電解質(zhì)體系取得關(guān)鍵進(jìn)展，多種技術(shù)路線及制備方法百花齊放。政策與市場雙重驅(qū)動下，我國固態(tài)電池市場預(yù)計在eVTOL、人形機(jī)器人等新興領(lǐng)域?qū)⒂瓉硇枨蟊l(fā)。

排版：羅曉霞

校對：冉燕青