經歷數日回調后，A股9月5日強勁反彈，板塊與個股普漲。寒武紀今日漲近7%，CPO（光學共封裝）三巨頭“易中天”大漲，4857股收紅，但成交額縮至2.35萬億元。

受訪人士表示，恐慌情緒快速降溫，多頭卻未形成一致共識。下周指數大概率震蕩抬升，仍要提防二次回踩。操作上須踩準節奏，熱點“高低切”明顯，重倉持有高位方向的投資者警惕回撤風險。

滬指重返3800點

今日，深市跑贏滬市。

滬指早盤低開，不久后翻紅走高，最后收漲1.24%，報3812.51點；創業板指收漲6.55%，報2958.18點；深證成指收漲3.89%。科創50收漲3.39%，北證50漲逾5%，滬深300漲逾2%，上證50漲幅超過1%。

今日交易量2.35萬億元，較上個交易日萎縮2000多億元。截至9月4日，滬深京兩融余額微降至2.28萬億元。個股呈現普漲態勢，共計4857只個股收漲，漲停股107只；473只個股收跌，跌停股7只。

格上基金研究員畢夢姌告訴《國際金融報》記者，今日A股強勢反彈，市場情緒由極端恐慌步入理性修復。市場情緒明顯回暖，個股普漲，但成交量較前一個交易日有所萎縮，凸顯市場在反彈過程中仍偏謹慎。

31個申萬一級行業中，有30個行業飄紅，近日急跌的科技股今日重獲資金青睞。電力設備、通信、有色金屬、電子、綜合、機械設備、基礎化工、傳媒、醫藥生物、汽車、計算機11個行業漲幅超過2%。贛鋒鋰業、博遷新材、東方鉭業、西部黃金等個股漲停。

電力設備板塊漲逾7%，30只相關個股漲停，金銀河、譽辰智能、天華新能、先導智能、利元亨、運達股份、廈鎢新能、錦浪科技、華盛鋰電、杭可科技20cm漲停，晶盛機電、陽光電源、新強聯、億緯鋰能、欣旺達、宏工科技、新風光、海博思創、信宇人等個股大漲，天賜材料、中電電機、野馬電池、豐元股份、大金重工、尚太科技、西子潔能等個股紛紛漲停。

電子板塊反彈逾4%，17只相關個股漲停，天岳先進、勝宏科技、騰景科技、蘇大維格20cm漲停，生益電子、統聯精密、英飛特等個股表現突出，方正科技、風華高科、潔美科技、東山精密、德明利、沃格光電、天通股份、世運電路漲停。寒武紀-U收漲6.61%，報1281.46元/股。

機械設備板塊也表現不錯，華東數控、中堅科技、必得科技、同力日升、天永智能、國機精工、歐克科技、秦川機床、通潤裝備等11只相關個股漲停。

銀行板塊跌約1%，石油石化、食品飲料、交通運輸、非銀金融、房地產、農林牧漁板塊飄紅，但漲幅不超過1%。

富士康概念漲逾9%，胎壓監測、PCB、光通信模塊、同步磁阻電機、CPO概念、鋰礦概念、鈉離子電池、麒麟電池、動力電池回收等概念大漲。

CPO概念大幅反彈，“易中天”三只個股大漲，新易盛收漲11.9%報349.25元/股，中際旭創收漲10.26%報407元/股，天孚通信收漲7.57%報186.8元/股。

桓睿天澤總經理莫小城對記者分析稱，今日A股大幅反彈，顯示市場信心快速修復，前期急跌更多屬于技術性調整，而非牛市終結。市場情緒已由恐慌轉向積極，但多頭內部仍存在分歧。

小禹投資基金經理黎仕禹向記者表示，市場連殺多日，昨日高位強勢板塊補跌，可理解為“情緒殺跌”尾端，因此今日市場迎來反彈。不過，這并不是說馬上開啟新一輪上漲行情，更可能是“周級別”震蕩的開始，資金需靜待九月“大事件”落地。他堅信市場會迎來兩年的牛市行情，但短期市場漲多了就需要進行一段時間調整、蓄力，才能迎來新一輪上漲。

“昨日超跌的科技股成為今日反彈核心，反映資金對新能源賽道估值修復的共識。”畢夢姌分析稱，消息面上，近日工業和信息化部、市場監督管理總局聯合印發的《電子信息制造業2025-2026年穩增長行動方案》提出要引導地方有序布局光伏、鋰電池產業，直接提振了新能源賽道。另外，中國人民銀行今日開展了10000億元的買斷式逆回購操作，向市場注入中期流動性，有助于穩定市場預期。

下周或震蕩上行

A股本周持續數日大幅回調，一度引起恐慌，但今日大幅反彈，市場直呼“牛市回來了”。那么，下周A股怎么走？當下需要注意哪些風險？

“下周指數大概率震蕩抬升，仍要提防二次回踩。”畢夢姌提醒道，科技股雖反彈強勁，但半導體、軟件板塊的市盈率仍顯著高于美股同行，部分股票估值溢價缺乏基本面支撐。政策面來看，市場對于9月“降準+降息”的預期快速升溫，但需提防最終力度不及想象。配置方向：一是超跌的高景氣賽道，部分科技龍頭或被錯殺；二是高股息資產，可對沖波動。操作上勿盲目追高，若下周成交額無法持續站在2萬億元之上，宜主動減倉，防范二次探底。

“A股近日極速調整，主要是由于短期融資余額上升過快、科創方向局部過熱。流動性依舊寬裕，權益資產仍是資金繞不開的配置方向，這一點已成共識。”融智投資基金經理夏風光向記者分析稱，當前市場不乏性價比突出的品種：光伏熱度升溫，化工、有色等周期龍頭估值修復空間仍大；互聯網、非銀金融、新消費、創新藥等板塊亦具備潛力。“估值合理+預期改善”的細分賽道，將成為指數后續走高的中堅力量。

莫小城預計，接下來市場可能會進入震蕩階段，策略上保持樂觀但不激進，堅決回避前期漲幅已高、估值透支的品種。此輪行情是中國資本市場長期牛市的起點，現在還處在確認階段。目前多數優質標的仍處于低估區間，尤其是醫藥、消費等板塊的大量核心資產，估值仍貼近“3000點時代”，正是中長期布局的窗口。市場總是充滿不確定性，但機會也往往在波動中產生。

“當下投資者需注意交易節奏。”黎仕禹表示，倉位過重者應借反彈順勢降倉，尤其是高位AI（人工智能）籌碼。當下，市場更偏向于“高低切”，新能源方向在接下來一段時間或能獲得超額收益，包括儲能、光伏以及固態電池等。此外，降息周期里，有色資源與黃金亦值得同步關注。

“本周A股高位震蕩，周五雖大幅反彈，但很難說明市場調整完全結束。”壁虎資本基金經理張小東認為，預計9月A股還將呈現震蕩上行走勢。若新一輪攻勢開啟，大科技（AI+半導體）、新能源（儲能、固態電池）、消費電子（AR眼鏡、自動駕駛、華為蘋果新產品等）等板塊能扛起上漲大旗。