頭部券商研究所所長人事變動，塵埃落定。

9月2日，券商中國記者從國信證券獲悉，原國泰海通首席經濟學家荀玉根已正式履職國信證券，擔任首席經濟學家、經濟研究所所長，兼任博士后工作站辦公室主任。

當前，公募基金降傭、AI技術賦能等正深刻改變賣方研究生態。這位擁有18年證券研究經驗的“老人”，如何帶領國信證券研究所在行業轉型中突圍，成為市場關注焦點。

Wind數據顯示，2025年上半年國信證券研究所實現分倉傭金收入1.24億元，行業排名暫列第15位。

擁有18年研究經驗

9月2日，記者從國信證券獲悉，原國泰海通首席經濟學家荀玉根已在近日入職國信證券，出任經濟研究所所長。

早在7月初，坊間便有荀玉根將加入國信證券的傳聞。當時，券商中國記者向國信證券研究所相關負責人求證，對方未予否認。直至7月底國信證券內部一次人事安排再度引發市場揣測，記者獲悉，國信證券經濟研究所時任所長楊均明兼任公司戰略發展部總經理，魯偉卸任該職務后專注投行條線。

楊均明于2016年出任國信證券研究所所長，至今已有9年時間，此前他曾任國信證券經紀業務總部副總經理、機構業務總部總經理等。如今隨著荀玉根“接棒”，楊均明將主要負責戰略發展部。

履歷顯示，荀玉根是賣方策略研究領域領軍人物，深耕證券研究18年，有豐富的研究經驗和管理經驗。

據公開資料，荀玉根畢業于上海社會科學院，獲經濟學博士學位，持有注冊國際投資分析師（CIIA）資格。2007年，荀玉根由大學任教轉投證券研究行業，曾任職于中山證券、華泰聯合證券。

2011年荀玉根加入海通證券，歷任首席策略分析師、研究所副所長等職，2021年接任海通證券首席經濟學家，2023年底兼任研究所所長。

荀玉根擔任海通證券研究所所長期間，面對新“國九條”、公募傭金新規等行業變革的新形勢，積極探索證券公司研究的改革，構建了“三研三化”研究新體系，即投研+產研+政研的綜合型研究，通過研究的鏈條化、國際化、立體化提高研究質量。

除了繼續深化服務機構投資者和財富管理條線的投資研究，他還探索服務政府和監管的政策研究、服務投行和直投的產業研究等商業模式，嘗試為證券公司的研究拓圈，并整合境內外研究團隊，實現境內外研究一體化。

2025年初國泰君安證券與海通證券合并后，荀玉根于今年4月被任命為國泰海通證券首席經濟學家，海富通基金董事長路穎則出任國泰海通證券研究所所長。不過，履新短短兩個月，就傳出荀玉根離職的消息。據悉，國泰海通于6月下旬內部下發人事任命調整通知，荀玉根不再擔任公司首席經濟學家、研究與機構業務委員會委員、政策和產業研究院聯席院長、博士后科研工作站辦公室主任職務。

從國泰海通離職之前，荀玉根在其個人公眾號“荀玉根思考”發布的最后一篇研報是《寧做烏龜，不做兔子——2015年牛市十周年思考》，呼吁投資者理性看待股市的合理回報率。他說，寧做烏龜，慢慢變富，慢就是快。

國信研究所亟待進一步發展

就在剛結束的中報季，Wind數據顯示，國信證券今年上半年分倉傭金收入為1.24億元，排名第15位，但收入規模同比減少43.73%。

從歷年表現來看，2024年國信證券分倉傭金收入規模為2.53億元，同比減少16.82%，排名升至第18位，較2023年的24位有所前進。近年來，該券商分倉傭金收入排名相對較好成績在2020年至2021年，兩年均位列第14。

事實上國信證券研究所曾有“高光時刻”，在2016年前，該研究所傭金收入常年位居行業前十。據悉，該券商在業內率先實行首席行業分析師制度，搭建起強大的證券研究團隊，實現了向標準賣方研究模式的轉型，在業內保持較高的知名度和影響力。

從當前團隊情況來看，國信證券經濟研究所擁有一支由200多人組成的研究服務團隊，其中在社會服務、固定收益、汽車、銀行、通信、電子、房地產、醫藥生物等領域的研究實力處于行業領先水平。

東方財富Choice數據顯示，截至9月2日國信證券共有132名持牌分析師，相比年初的118人增長12%。分析師規模在行業內排在約13名位置。

隨著荀玉根正式加入國信證券，他將如何帶領國信證券研究所開拓業務新領域、創新研究服務模式受到市場關注。

年內多家券商研究所中高層人事變動

除了前述國信證券外，今年以來，光大證券、長城證券、東方證券、國金證券、東北證券等多家研究所的中高層出現人事變動。

8月，原光大證券研究所所長、首席經濟學家、機構業務總部總經理高瑞東離職，隨后將加盟光大保德信基金，出任光大保德信基金黨總支部書記，后續或進一步接任總經理一職。高瑞東調任后，未來光大證券研究所或由副所長、金融業首席分析師王一峰執掌。王一峰具有20年金融業從業經驗，曾任中國民生銀行研究院金融發展研究中心主任，先后供職于中信證券投資銀行委員會、中信證券研究部等。

8月初，原中泰證券研究所副所長、有色金屬行業首席分析師謝鴻鶴已加盟長城證券，并出任長城證券產業金融研究院負責人。

7月，國投證券戰略發展部總經理韓暉兼任國投產業研究院執行院長、證券研究所總經理。邵琳琳不再擔任國投證券產業研究院證券研究所總經理。

5月，申萬宏源研究所副所長、首席策略分析師王勝出任申萬宏源研究所所長。4月曾在國泰君安證券研究所擔任所長多年的“老將”黃燕銘正式入職東方證券，擔任研究所所長。

同月，東北證券首席經濟學家付鵬因個人身體原因從東北證券離職。

3月，原天風證券宏觀首席分析師宋雪濤正式加盟國金證券，出任國金證券首席經濟學家、研究所常務副所長、首席宏觀分析師。

校對：姚遠