據(jù)乘聯(lián)分會消息，8月1—24日，全國乘用車市場零售128.5萬輛，比去年8月同期增長3%，較上月同期增長3%，今年以來累計零售1403.1萬輛，同比增長10%。

國海證券認為，2024年以舊換新政策催化下乘用車銷量表現(xiàn)超預(yù)期，2025年以舊換新政策延續(xù)，對汽車消費向上形成支撐，看好汽車行業(yè)投資機會。建議關(guān)注：1）自主崛起新階段，自主崛起大周期維度進入高端化發(fā)展的戰(zhàn)略進攻時刻，具有30萬元以上優(yōu)質(zhì)供給的車企有望明顯受益；2）高階智駕“平價化”有望大幅提升高階智駕滲透率，領(lǐng)先整車和相關(guān)零部件受益；3）出口環(huán)境較為復(fù)雜，看好自身經(jīng)營周期向上的優(yōu)質(zhì)零部件公司；4）商用車方面，重卡內(nèi)需三年低位運行，2025年有望恢復(fù)；客車領(lǐng)域內(nèi)需出口有望繼續(xù)向上。

方正證券認為，1）強勢車企新品周期密集開啟，細分市場格局有望加速重構(gòu)。2）“反內(nèi)卷”政策引導(dǎo)與行業(yè)自律雙輪驅(qū)動下，行業(yè)經(jīng)營環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。7月汽車市場整體折扣穩(wěn)定在25%，政策規(guī)范效果初步顯現(xiàn)。行業(yè)自律強化疊加政策引導(dǎo)，汽車產(chǎn)業(yè)競爭或?qū)膬r格競爭向價值競爭升級，經(jīng)營環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。3）7月為傳統(tǒng)汽車消費淡季，隨著消費旺季臨近，疊加頭部車企密集新品投放，行業(yè)需求有望觸底回升，推動板塊進入景氣上行周期。目前乘用車板塊動態(tài)PE處于近5年39%分位，估值仍具修復(fù)空間，后續(xù)有望隨旺季銷量回暖同步擴張。