8月27日，A股市場沖高回落，主要指數多數下跌，上證指數、深證成指均跌逾1%。成交額放量至3.20萬億元，創歷史第二高，為連續11個交易日超2萬億元。行業板塊普遍下跌，整個A股市場超4700只股票下跌。

上市公司2025年中報正在密集披露當中，從前十大流通股東名單來看，QFII二季度明顯加大對A股市場的配置力度。Wind數據顯示，截至8月27日中國證券報記者發稿時，已有3290家A股上市公司披露了2025年中報，其中663家公司的前十大流通股東名單中出現了QFII的身影。具體來看，QFII在二季度新進成為374只個股的前十大流通股東；同時，對另外157只個股的持股數量相比一季度末有所增加。行業方面，QFII對電子行業持倉市值超120億元，對有色金屬行業持倉市值超50億元。

分析人士表示，在當前市場環境下，投資者需穩住心態，理性應對市場波動。配置上，建議聚焦在有真實利潤兌現或者強產業趨勢的行業。

主要指數多數下跌

8月27日，A股市場沖高回落，主要指數多數下跌。截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指、北證50指數分別下跌1.76%、1.43%、0.69%、2.60%，科創50指數上漲0.13%。

大盤股與小盤股均下跌，大盤股集中的上證50指數、滬深300指數分別下跌1.73%、1.49%，小微股集中的中證1000指數、中證2000指數、萬得微盤股指數分別下跌1.87%、2.32%、3.69%。

場內資金成交活躍，當日A股市場成交額為3.20萬億元，創歷史第二高，僅次于2024年10月8日的3.48萬億元，繼8月25日后成交額再超3萬億元。其中，滬市成交額為13268.49億元，深市成交額為18387.16億元。近期A股成交總體呈放量趨勢，自8月13日以來，A股成交額已連續11個交易日超2萬億元。

從盤面上看，光模塊、稀土、半導體等板塊走強，多數概念板塊調整。申萬一級行業中，除通信行業上漲1.66%外，其他行業板塊均下跌，美容護理、房地產、綜合行業跌幅居前，分別下跌3.86%、3.51%、3.14%。

通信板塊中，仕佳光子漲逾14%，長芯博創漲逾12%，劍橋科技漲停，新易盛漲逾9%，這些股票股價均創下歷史新高。

半導體板塊中，樂鑫科技漲逾17%，長川科技漲逾16%，博通集成、瑞芯微漲停。寒武紀-U漲逾3%。盤中寒武紀-U股價最高報1464.98元/股，一度超過貴州茅臺位居A股第一。

尚藝投資總經理王崢表示，8月27日午后A股下跌主要是技術性調整，市場近期連續上漲，累積較多獲利盤，短期技術性回調壓力增大。

QFII持倉電子行業市值最高

A股上市公司2025年中報正在密集披露當中，QFII上半年末重倉股及二季度持股變動情況浮出水面。從截至8月27日記者發稿時的情況來看，QFII二季度加碼配置A股，不少股票獲得QFII加倉。

Wind數據顯示，截至8月27日記者發稿時，共計3290家A股上市公司披露了2025年中報，有663家上市公司的前十大流通股東中出現了QFII的身影，合計持股數量達32.78億股，持股市值為525.15億元（以2025年上半年末收盤價計算）。

從QFII持倉市值排名看，QFII對生益科技的持倉市值達95.50億元，位居第一；對紫金礦業、九號公司-WD的持倉市值分居第二、第三位，分別為33.83億元、11.69億元。此外，QFII對東方雨虹、恒立液壓持倉市值均超9億元。

在663只QFII重倉股中，QFII對374只個股在2025年二季度新進前十大流通股東序列，其中江淮汽車、乖寶寵物、長電科技、成飛集成、銀之杰前十大流通股東中QFII持倉市值均超3億元。

從持股增加數量情況看，Wind數據顯示，QFII二季度對157只股票持股數量增加。具體來看，持股數量增加股數居首的巨星科技獲QFII加倉1577.09萬股；合金投資、新力金融分別獲QFII加倉1207.45萬股、1183.05萬股。

從QFII持股數量看，QFII持股數量位居前三的個股分別為生益科技、紫金礦業、東方雨虹，持股數量分別為31676.13萬股、17346.42萬股、9473.55萬股。

從行業板塊持倉情況來看，在663只QFII重倉股中，QFII對電子、有色金屬、機械設備行業持倉市值居前，分別為128.62億元、51.50億元、45.96億元。

從QFII相關機構持倉市值排名看，香港偉華電子有限公司上半年末持倉市值最高，為88.95億元；阿布達比投資局、巴克萊銀行有限公司持倉市值分居第二、第三位，合計持倉市值分別為87.42億元、71.24億元；瑞士聯合銀行集團、摩根士丹利國際股份有限公司持倉市值均超40億元。

理性應對市場波動

Wind數據顯示，截至8月27日收盤，A股總市值為112.05萬億元。萬得全A滾動市盈率為21.75倍，滬深300滾動市盈率為13.86倍。

王崢認為，在當前市場環境下，投資者需穩住心態，不要盲目追熱點，在持倉方面對權益類資產應當聚焦政策與業績雙主線，靈活進行倉位調整與配置，理性應對市場波動。

“配置上，建議聚焦在有真實利潤兌現或者強產業趨勢的行業，如資源、創新藥、游戲和軍工等板塊。”中信證券首席A股策略師裘翔表示，從短期利潤兌現度的角度來看，建議關注化工板塊，逐步增配一些“反內卷+出海”品種；9月消費電子板塊也值得關注。

“中報后，伴隨盈利視角切換，反內卷、AI等中期邏輯或有輪動空間。”華泰證券研究所策略首席分析師何康表示，配置上，第一，行業層面，基本面有支撐或至少難以證偽的方向更可能成為主線，算力鏈、創新藥、軍工、保險以及化工等方向仍有空間；第二，細分方向層面，適度高切低，如AI鏈內部可以適度增配應用、存儲、封測等；第三，降息受益方向，如工業金屬、食品飲料等。