8月27日晚間，長鴻高科（605008.SH）披露2025年半年度報告。實現營收18.43億元，同比增長16.25%；歸母凈利潤167.66萬元。值得注意的是，公司二季度實現營收11.25億元；歸母凈利潤1810.54萬元，單季度實現環比扭虧為盈。

二季度盈利明顯修復，重點項目有序推進

據長鴻高科透露，今年上半年受整體宏觀經濟復蘇較為緩慢、實體經濟持續承壓影響，公司經營業績受到沖擊，利潤水平同比出現較大幅度下滑。除宏觀環境制約外，利潤下滑主要源于子公司長鴻生物為提升現有裝置生產效率，于今年第一季度對PBT裝置開展技術改造，較長時間的技改停工直接影響了當期產量，加之去年同期基數較高，進一步加劇了本期同比數據的承壓態勢。

不過，隨著經營環境改善，公司在第二季度迎來關鍵轉折：一方面長鴻生物生產節奏逐步回穩，生產效率顯著提升；另一方面，二季度新材料市場呈現普遍回暖態勢，汽車、電子等下游行業需求持續復蘇，直接帶動特種合成樹脂與高分子材料的市場需求增長。多重積極因素疊加下，公司第二季度歸母凈利潤成功實現環比扭虧為盈，盈利能力得到修復。

盡管階段性利潤有所下滑，上半年長鴻高科多個重點項目仍取得實質性進展。25萬噸/年溶液丁苯橡膠擴能改造項目二期及TPE黑色母粒技改項目已建成投產，新增產能正有序釋放；長鴻生物擴能提質技改項目按期完成，產品質量與產能利用率同步提升；黑色母粒項目產能已提升至11萬噸/年；廣東長鴻丙烯酸產業園項目一期按計劃推進，基礎設施與主體工程建設同步進行。此外，長鴻高科已啟動對廣西長科100%股權的收購工作，未來公司產品矩陣將從TPES、PBAT/PBT延伸至特種合成樹脂領域，形成“基礎原料—高端改性材料”的全鏈條布局。

業務板塊表現分化，新興增長點開始顯現

從業務板塊表現來看，2025年上半年長鴻高科各產品線呈現“分化增長、亮點突出”的態勢。其中PBAT/PBT業務保持增長勢頭，營收同比增長23.05%，毛利率提升2.12個百分點；TPES業務也保持穩定增長，實現營收同比增長13.4%，毛利率提升2.38個百分點。

碳酸鈣業務成為上半年最大業績亮點，營收同比大幅增長842.33%，毛利率提升11.47個百分點。隨著公司碳酸鈣項目進入規模化量產階段，依托廣西賀州高純度礦產資源優勢，其產品附加值顯著高于行業平均水平。據行業報告預測，受益于下游塑料制品、汽車等終端應用領域的持續需求增長，國內碳酸鈣行業市場規模預計將在2030年達到365.95億元。長鴻高科憑借規模化量產能力，其碳酸鈣產品在塑料填充與改性領域獲得廣泛應用，已逐步成長為公司重要的利潤增長極。

黑色母粒業務雖受上半年技改影響，短期業績承壓，但長期競爭力持續增強。長鴻生物采用獨特的生產工藝，通過副產蒸汽及尾氣回收利用降低生產成本，技改后產品質量與產能利用率顯著提升，隨著下半年市場需求持續回暖，黑色母粒業務有望實現業績反彈。

業內人士分析，下半年隨著行業回暖趨勢延續與新增產能釋放，長鴻高科有望實現“上半年增營收、下半年提利潤”的增長格局，全產業鏈布局也將為長期發展奠定堅實基礎。（CIS）