福瑞股份(300049)8月21日晚發布2025年半年度報告。報告顯示，公司上半年主營業務保持穩健增長態勢。盡管受匯率波動及股權激勵費用等因素影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤有所下滑，但公司核心的醫療器械診斷設備業務收入增速展現出強勁動力。公司圍繞肝病主線，在全球市場拓展、產品創新及商業模式探索上持續取得進展。

核心業務驅動收入增長

報告期內，公司實現營業收入71341.64萬元，同比增長11.02%，延續了穩健增長態勢。

據介紹，收入增長主要緣于核心醫療器械業務的強勁表現，其中FibroScan系列設備實現銷售收入4.82億元，同比增長13.8%。與此同時，公司藥品業務保持穩定，自有藥品收入達1.49億元，電商渠道收入顯著增長59.23%。

受匯率波動及股權激勵費用等階段性因素影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5193.40萬元，同比下降31.09%。剔除匯兌損失（2855.18萬元）及股權激勵費用（1244.05萬元）影響后，調整后凈利潤同比增長20.99%，反映主營業務盈利能力保持健康。此外，公司毛利率為75.26%，資產負債率同比下降1.22個百分點至28.99%，財務結構趨于穩健。

全球業務韌性凸顯

公司核心產品FibroScan系列設備在全球市場持續拓展，報告期內累計安裝量進一步增加，覆蓋國家和地區超過100個。值得注意的是，該業務的收入結構持續優化，設備銷售收入占比52.5%，而按次收費和租賃等服務性收入占比達47.5%，反映公司從單一設備銷售向“設備+服務”綜合解決方案轉型的戰略成效。

子公司Echosens實現凈利潤7438.7萬元，同比增長1.76%，在全球肝病無創診斷領域的領先地位進一步鞏固。

公司還積極推進與國際藥企的合作，例如與勃林格殷格翰深化戰略合作，共同構建代謝性脂肪性肝炎（MASH）診療生態。與諾和諾德合作，為其GLP-1類減肥藥的MASH適應癥新藥臨床研究提供檢測支持，推動肝病篩查從專科向內分泌科及肥胖管理領域延伸。

此外，FibroScan設備結合AI技術，已入駐愛康國賓體檢中心，通過官網改版實現一站式篩查預約，進一步提升早篩普惠性。

研發創新與市場拓展雙輪驅動

報告期內，公司持續推進肝病診療一體化戰略。在研發方面，新一代FibroScan系列設備在全球市場加快推廣，無創診斷技術壁壘持續鞏固。

市場拓展方面，公司在國內積極推進肝癌二級預防體系建設和兒科肝病診療網絡發展，通過與知名醫院合作推動優質醫療資源下沉。例如，與愛康國賓合作將FibroScan檢測納入170余家門店常規體檢項目，加速滲透健康管理市場。

公司治理方面，2024年限制性股票激勵計劃順利實施，并完成因業績未達標及人員變動的138.02萬股股票回購注銷，體現了激勵機制的嚴肅性和有效性。與此同時，公司于2025年推出新一期員工持股計劃，規模不超過1400萬元，覆蓋310名中層及核心技術人員，進一步綁定員工與公司長期利益 。這些舉措有助于保持核心團隊穩定，推動公司長期戰略目標的實現。（燕云）