受益于整體行情以及基本面提振，Wind分類下“寵物經(jīng)濟(jì)指數(shù)”在9月1日盤中創(chuàng)下了歷史新高，年初至今，這一指數(shù)漲幅已經(jīng)超過了44%，在一眾熱門板塊中也毫不遜色，且從近期披露的二季報(bào)來看，多只個(gè)股在二季度內(nèi)獲得公募基金的踴躍加倉。

作為新興賽道，寵物經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在近年來已然步入快車道，包括金河生物、得利斯和永利股份等多家上市公司也尋求在該領(lǐng)域分一杯羹。展望后市，有公募基金人士認(rèn)為，寵物經(jīng)濟(jì)是稀缺賽道，需求韌性強(qiáng)，在細(xì)分領(lǐng)域中，寵物食品與寵物醫(yī)療更為值得關(guān)注。

“寵物指數(shù)”創(chuàng)新高

年初至今，“寵物經(jīng)濟(jì)指數(shù)”指數(shù)漲幅已經(jīng)超過了44%，在一眾熱門板塊中也毫不遜色，板塊內(nèi)個(gè)股悉數(shù)上漲，其中浙江正特漲幅超過了九成，源飛寵物、中寵股份、獅頭股份、天元寵物等漲超60%。

近日披露的半年報(bào)數(shù)據(jù)也驗(yàn)證指數(shù)的上漲源于扎實(shí)的基本面：以幾家寵物食品公司為例，2025年上半年乖寶寵物、中寵股份、路斯股份均實(shí)現(xiàn)良好業(yè)績：乖寶寵物、中寵股份、路斯股份的營收均實(shí)現(xiàn)增長，分別為32.21億元、24.32億元、3.91億元，同比增幅分別為32.72%、24.32%、11.32%；凈利方面，乖寶寵物和中寵股份實(shí)現(xiàn)增長，分別為3.78億元、2.03億元，同比增幅分別為22.55%、42.56%。路斯股份歸屬于上市公司股東的凈利潤3046.15萬元，同比下降12.07%。

基金持股方面，截至6月末，公募基金對乖寶寵物持股比例高達(dá)18.25%，該股還成為浙商大數(shù)據(jù)智選消費(fèi)、富國大盤核心資產(chǎn)和富國產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)的頭號(hào)重倉股；中寵股份則成為申萬菱信新動(dòng)力、摩根研究驅(qū)動(dòng)的頭號(hào)重倉股，公募對該公司持股比例從去年末的8.06%提升至今年年中的15.74%，此外，源飛寵物的公募持股比例從去年末的1.69%猛增至今年年中的15.27%。

除了前述個(gè)股外，基金二季度內(nèi)對天元寵物也逐步加倉。該公司主營業(yè)務(wù)為寵物家居用品、寵物服飾、寵物玩具及寵物生活用具系列，該股截至一季度末并無基金重倉，且連續(xù)多個(gè)季度罕有基金身影，但在5月下旬舉辦的機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研活動(dòng)中，該公司吸引了包括安信基金、融通基金等多家公募的參與，截至6月末則有包括工銀消費(fèi)服務(wù)、海富通內(nèi)需熱點(diǎn)等30余只基金有所布局。

多家公司切入寵物賽道

國信證券認(rèn)為，國內(nèi)寵物市場是具有成長潛力的消費(fèi)市場，行業(yè)集中度較低，行業(yè)格局分化，頭部品牌市占率提升。從產(chǎn)業(yè)鏈看，現(xiàn)階段，優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈為品牌發(fā)展提供了保障；從原材料和技術(shù)創(chuàng)新上，精細(xì)化養(yǎng)寵觀念下消費(fèi)者更加重視產(chǎn)品力。

作為新興賽道，寵物經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在近年來已然步入快車道，多家上市公司也尋求在該領(lǐng)域分一杯羹。

8月20日，金河生物對外宣布投資設(shè)立全資子公司——金河艾寵易（上海）生物技術(shù)有限公司，注冊資本1000萬元。9月1日，該公司在微信公眾號(hào)披露消息，搭載自研寵物情感多模態(tài)大模型（Frank）的智能養(yǎng)寵APP——艾寵易已于8月29日正式上架安卓應(yīng)用市場。據(jù)了解，該APP搭載的Frank寵物情感多模態(tài)大模型首次實(shí)現(xiàn)“視覺+聽覺”雙模態(tài)情緒破譯技術(shù)突破，用戶通過上傳寵物照片，實(shí)時(shí)解析寵物情緒狀態(tài)（興奮/焦慮/疼痛等）。消息披露后，資本市場隨即有所反應(yīng)，股價(jià)一度漲近8%。

此外，得利斯也在8月初公告，公司與廈門海福盛食品集團(tuán)有限公司、新三和（煙臺(tái)）食品有限責(zé)任公司簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，擬在產(chǎn)品供應(yīng)與采購、市場拓展、技術(shù)協(xié)同、特色產(chǎn)品及凍干寵物食品研發(fā)等領(lǐng)域開展深入合作。

永利股份也在投資者互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)稱，公司正在積極推進(jìn)智能寵物電器的研發(fā)工作，包含智能喂食器、智能飲水機(jī)等產(chǎn)品，力爭早日推動(dòng)產(chǎn)品上市。哈三聯(lián)9月1日公告稱，公司全資子公司哈爾濱龍江動(dòng)保生物科技有限公司經(jīng)營范圍發(fā)生變更，新增“食品銷售（僅銷售預(yù)包裝食品）”及“寵物食品及用品批發(fā)”兩項(xiàng)內(nèi)容。

寵物食品與寵物醫(yī)療值得關(guān)注

根據(jù)派讀寵物《2025年中國寵物行業(yè)白皮書》（以下簡稱《白皮書》），2015年至2024年，國內(nèi)寵物市場規(guī)模年均復(fù)合增長率高達(dá)13.3%，顯著高于同期GDP的平均增速。

從細(xì)分領(lǐng)域來看，寵物食品與寵物醫(yī)療的規(guī)模領(lǐng)先，構(gòu)成了寵物經(jīng)濟(jì)的兩大核心支柱。數(shù)據(jù)顯示，2024年，寵物食品市場規(guī)模為1585.1億元，占寵物經(jīng)濟(jì)整體規(guī)模的52.8%；寵物醫(yī)療市場規(guī)模為840.6億元，占比28%。2018年至2024年，寵物食品與寵物醫(yī)療年均復(fù)合增長率分別為10.06%和16.39%。

華東某公募基金建議核心關(guān)注寵物食品，一是市場空間大，在幾千億的寵物經(jīng)濟(jì)總市場空間中，寵物食品的市場空間占比接近一半，且呈現(xiàn)持續(xù)增長的動(dòng)能；二是行業(yè)格局向好，由于前期價(jià)格戰(zhàn)競爭激烈，已有一批企業(yè)完成出清，目前呈現(xiàn)出替代外資、跳脫內(nèi)卷的態(tài)勢，有品牌能力的公司或?qū)⒂瓉砀斓陌l(fā)展。此外，寵物醫(yī)療也值得重視，其市場空間僅次于寵物食品，但是當(dāng)前還未有公司上市，未來可以關(guān)注行業(yè)頭部的上市動(dòng)態(tài)。

排版：汪云鵬

校對：許欣