紅紅火火的8月！

今日（8月29日），A股三大指數全線走強，月線均錄得大漲，創業板指月累計漲幅超24%。展望后市，有券商機構指出，市場流動性邊際仍充裕，同時內部重要事件、外部“美聯儲降息或將落地”，可能會推動上漲行情繼續演繹。

值得一提的是，今日A股尾盤，工業富聯股價強勢漲停，總市值突破萬億大關，超越中國人壽，躋身A股市值榜前十名。有分析指出，市場資金追捧工業富聯的核心邏輯是，其在全球AI算力軍備競賽中的關鍵卡位，且公司核心業務上半年的盈利能力大超市場預期。

工業富聯漲停

8月29日，A股尾盤，工業富聯股價強勢漲停，截至收盤，漲停板封單達11.6萬手，股價報53.83元，總市值升至10689.35億元，全天成交金額超173億元。

與此同時，A股算力硬件股集體走高，長飛光纖、興森科技、江海股份漲停，四會富仕、天孚通信、東山精密、華工科技、博敏電子等個股全線大漲。

截至收盤，工業富聯8月累計漲幅超55%，年內累計漲幅擴大至155.28%，成為TMT板塊首只總市值突破萬億元的個股。

有分析指出，工業富聯股價持續走強的主要原因是，公司核心業務盈利能力彰顯強勁增長動能，云計算業務方面，產品結構持續優化，AI服務器在云計算業務中的占比穩步擴大。

據工業富聯日前發布的半年報，2025年上半年，公司實現營收3607.6億元，同比增長35.6%；歸母凈利潤121.1億元，同比增長38.6%。其中，第二季度單季度營收首次超過2000億元達2003.4億元，同比增長35.9%；對應歸母凈利潤為68.8億元，同比增長51.1%。

分業務看，工業富聯的主要業務涵蓋通信及移動網絡設備、云計算、工業互聯網。

云計算板塊方面，工業富聯稱，第二季度整體服務器營收增長超50%，云服務商服務器營收同比增長超150%，AI服務器營收同比增長超60%。據悉，工業富聯算力產品涵蓋云服務器、高性能服務器、AI服務器、邊緣服務器及云儲存設備等。

工業富聯是英偉達AI服務器的重要合作伙伴，承擔了從GPU模組到整機生產的全鏈條制造任務。自2023年起，公司陸續拿下英偉達的HGX（高性能計算和人工智能加速器平臺，主要用于數據中心）AI服務器芯片基板的訂單、DGX（大內存AI超級計算機）AI服務器芯片基板訂單、開發并量產英偉達的H100及H800等高性能AI服務器，并參與GB200機柜級產品研發與生產。

針對業界關注的GB200系列產品，工業富聯方面透露，該產品已實現量產爬坡，良率持續改善，出貨量逐季攀升。目前，公司正協同客戶推進下一代產品的設計研發，在產業鏈覆蓋廣度與交付能力方面保持行業領先地位。據悉，英偉達GB200是一款高度集成的超級計算模塊。

A股后市如何演繹

今日，A股迎來8月收官戰，三大指數月線集體大漲，其中，滬指站上3800點，月累計漲幅7.97%，創10年新高；深證成指月累計漲幅達15.32%，創業板指月累計漲幅超24%，科創50指數本月大漲28%。

從板塊來看，8月市場熱點主要集中在算力和芯片方向，算力板塊中，新易盛、中芯國際、天孚通信等多股創出歷史新高；芯片股中，寒武紀本月股價翻倍，超越貴州茅臺成為A股“新股王”。個股方面，本月超4000只個股月線收漲，14只個股（剔除次新和ST股）累計漲幅超100%。

展望后市，東方財富策略團隊分析認為，游資及私募活躍、外資“FOMO（錯失機會恐懼）”買入、居民加速流入，微觀流動性邊際仍充裕，同時內部重要事件、外部“美聯儲主席鮑威爾放鴿”，或推動上漲行情第二階段加速演繹。

中金公司在最新報告中指出，未來1—2個月可能是流動性寬松交易的窗口期，為中外股票、黃金、美債等大類資產提供相對有利的宏觀環境。

中信證券指出，未來行情的延續需要的是新的配置線索，而不是拘泥于“錢多”和流動性。由于實業的賺錢機會愈發向擁有核心壁壘的龍頭或新興產業趨勢聚集，對于早先在傳統行業已完成資本原始積累的部分群體而言，當前權益資產幾乎是除了低收益債以外唯一的去處。

高盛集團策略師將滬深300指數的12個月目標從4500點上調至4900點，理由是估值指標具備支撐，高個位數的趨勢性利潤增長，以及有利的市場定位。

包括劉勁（Kinger Lau）在內的高盛策略師在報告中寫道：“推動全球股市上漲的主要動力在于流動性因素和估值擴張，而不是周期性的宏觀基本面，中國股市也不例外。”

摩根大通策略師表示，全球政策寬松以及中國當前的流動性激增正提供強大支撐力量，預計到2026年底滬深300指數有24%的上行空間，MSCI中國指數有35%的上行空間。摩根大通策略師提醒，在倉位特別擁擠的地方，風險管理尤為重要。

校對：廖勝超