證券時(shí)報(bào)記者 胡華雄

近日，京東和美團(tuán)的“外賣大戰(zhàn)”，引起各方廣泛關(guān)注，并已產(chǎn)生一系列影響，最直接的影響是兩家公司近期股價(jià)大幅下跌，跌幅明顯超過同期大盤。

數(shù)據(jù)顯示，4月以來，京東集團(tuán)港股累計(jì)下跌約兩成，美團(tuán)港股則累計(jì)下跌逾17%，顯然市場(chǎng)擔(dān)心兩家公司激烈交鋒可能會(huì)拖累其業(yè)績。這里可以作一下簡單測(cè)算，假如有投資者在4月初分別買入1萬港元的京東或美團(tuán)股票，并持有至今，持股損失可能均已過千港元。從這個(gè)意義上講，兩家上市公司背后的股民已先為這場(chǎng)外賣業(yè)務(wù)的交鋒“買單”。

京東、美團(tuán)“外賣大戰(zhàn)”的背景是，外賣行業(yè)在經(jīng)歷這些年快速發(fā)展后，仍存在一些痛點(diǎn)亟待解決，如行業(yè)對(duì)騎手社會(huì)保障顯得不足，一些餐飲商家抱怨平臺(tái)抽成較高。京東通過找準(zhǔn)這些行業(yè)痛點(diǎn)，高舉高打順勢(shì)切入，既是尋找新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，實(shí)際可能也是“防守反擊”，因美團(tuán)近年憑借在短距離電商方面的優(yōu)勢(shì)擴(kuò)充品類，閃購業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展，已與京東核心的3C等品類產(chǎn)生不小的競(jìng)爭(zhēng)。

從兩家企業(yè)當(dāng)前實(shí)際情況來看，美團(tuán)在外賣業(yè)務(wù)上優(yōu)勢(shì)明顯，京東則有一定撼動(dòng)行業(yè)格局的實(shí)力和潛力。對(duì)美團(tuán)而言，作為處在歷史上比較“卷”的外賣賽道上勝出的選手，美團(tuán)在昔日激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中存活下來，并逐漸成長為行業(yè)巨頭，展現(xiàn)出在外賣賽道強(qiáng)大的市場(chǎng)適應(yīng)能力和競(jìng)爭(zhēng)力，并逐漸培養(yǎng)出較強(qiáng)的用戶黏性，這是其他企業(yè)短期內(nèi)無法撼動(dòng)的優(yōu)勢(shì)；對(duì)京東而言，不同于其他潛在的行業(yè)入局者，京東有自建物流和騎手方面的明顯優(yōu)勢(shì)，切入同樣依賴物流配送的外賣行業(yè)，也順理成章，且京東資金實(shí)力較為雄厚，有一定持續(xù)投入能力。

從財(cái)務(wù)上來看，雙方雖均為大型平臺(tái)企業(yè)，但也仍有能力邊界。數(shù)據(jù)顯示，京東在經(jīng)歷前期連續(xù)數(shù)年虧損后，2019年開始實(shí)現(xiàn)年度盈利，2021年又轉(zhuǎn)虧，2022年才開始持續(xù)實(shí)現(xiàn)年度盈利，2024年歸屬于公司普通股股東的凈利潤為414億元；美團(tuán)的情況大體相似，在經(jīng)歷連續(xù)數(shù)年虧損后，公司2019年開始盈利，后又在2021年和2022年連續(xù)兩年虧損，2023年開始重新實(shí)現(xiàn)年度盈利，2024年公司權(quán)益持有人應(yīng)占年內(nèi)溢利為358億元。如果兩家企業(yè)均通過連續(xù)大額“燒錢”補(bǔ)貼方式搶奪市場(chǎng)，會(huì)對(duì)企業(yè)資金面造成不小壓力，畢竟雙方均還有除了外賣之外的其他業(yè)務(wù)需要資金支持和哺育。

京東外賣推出“百億補(bǔ)貼”，看起來誓要在外賣市場(chǎng)分一杯羹，而美團(tuán)目前作為行業(yè)龍頭企業(yè)，也沒有“認(rèn)慫”的理由，外賣市場(chǎng)這場(chǎng)戰(zhàn)局未來走向如何，還存在很大變數(shù)。

筆者認(rèn)為，只要兩家企業(yè)是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的良性競(jìng)爭(zhēng)，不以損害消費(fèi)者權(quán)益為代價(jià)，不利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)搞壟斷或排他性競(jìng)爭(zhēng)，確保競(jìng)爭(zhēng)過程合法合規(guī)，相關(guān)行為均無可厚非。在目前的競(jìng)爭(zhēng)中，更多的入局者為消費(fèi)者提供了更多的選擇，以及相對(duì)更實(shí)惠的價(jià)格。筆者相信，如果在后續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)過程中，平臺(tái)企業(yè)能更好地平衡消費(fèi)者、騎手、商家、股東等各方利益，促進(jìn)企業(yè)和行業(yè)長期良性發(fā)展，產(chǎn)生更好的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益，這或許是各方更愿意看到的。